“人民币成为全球最稳定货币之一”

【汇率、人民币、市场、货币、波动、rdquo、汇款、外汇】年08月19日，据鸭寮街报道，

今年是“8·11”汇率改革5周年。 近五年来，人民币汇率弹性明显增强，以市场供求为基础，有上升、双向波动，基本稳定在合理均衡水平。 专家表示，汇率改革的最大效果是使人民币汇率机制成为应对外部强烈冲击的“减震器”。

今年是“8.11”汇率改革五周年。 年8月11日，中国人民银行宣布调整人民币对美元汇率中间价的出价机制。 市场经营者在每日银行间外国汇市开始前，应参考中日银行间外国汇市收盘汇率、外汇供求情况及国际主要货币汇率的变化，向外汇交易中心提供中间价报价。

近五年来，人民币汇率弹性明显增强，以市场供求为基础，有上升、双向波动，基本稳定在合理均衡水平。 专家表示，近五年来，人民币汇率发生了一系列积极变化，这与年推进的汇率改革密不可分。 汇率改革的最大效果是使人民币汇率机制成为应对外部强烈冲击的“减震器”。 人民币汇率形成机制改革仍需积极、稳定、有序推进。

汇率改革的效果很大

在“811”的改革中，央行启动了诸多文案的改革，包括调整人民币对美元汇率中间价的预估机制，加大借鉴货币篮子的力度等。 这次汇率改革被认为是人民币汇率市场化改革的重要一步。

信投资首席经济学家兼研究院院长连平表示，人民币汇率中间价形成了“收盘价汇率+篮子货币汇率+逆周期因子”的定价机制，随后公布了资本流动、交易价格、离岸市场和市场预期管理等一系列适应性和配套机制的改革和政策完善， 总的来看，人民币汇率五年来基本稳定，阶段性双向波动，弹性明显增大，以市场供求为基础，参考篮子货币调节和管理的浮动汇率制度更加完善。 年到年人民币贬值和资本外流形成相互促进的反馈循环，年到年外部强烈冲击下人民币汇率逐步有序双向波动，资本流动基本均衡——这五年机制改革和政策完整方向正确，措施得当。

“拉动了汇率形成机制市场化整体水平的‘牛鼻’。 》中银证券全球首席经济学家管涛认为，汇改优化了市场报价，提高了中间价形成的市场化程度，保持了价格的连续性和透明度。 并且扩大了市场汇率的实际运行空之间，更好地发挥了汇率对外汇供求的调节作用。

甚至平先生也认为汇率改革的效果，对中国宏观经济和微观经济的各方面产生了一系列积极的影响。 例如，人民币汇率弹性的增大有助于抵御外来经济波动的冲击，保障宏观经济的稳定运行，特别是有助于货币政策在内外平衡方面不陷入困境，货币政策可以专注于国内经济问题。 汇率改革的最大效果是使人民币汇率机制成为应对外部强烈冲击的“减震器”。

汇率保持稳定

央行最新发布的《年度人民币国际化报告》显示，国际清算银行( bis )数据显示，自2005年人民币汇率形成机制改革以来，截至2019年底，人民币名义和实际比较有效汇率分别上涨32.3%和46.7%。 据不完全统计，目前全球已有70多家央行和货币当局将人民币纳入外汇储备。

“人民币已成为世界上最稳定的货币之一。 》据大银行金融市场部拆除师周茂华介绍，今年新冠肺炎疫情暴发以来，全球主要经济板块相继陷入停顿，金融市场波动剧烈程度超乎投资者想象，油价负增长、美股熔断、汇率暴跌、黄金暴涨…… 但从横向比较，人民币汇率波动幅度是主要国际货币中最小的，成为世界上最稳定的货币之一。

周茂华表示，目前全球疫情拐点尚未到来，许多经济区块陷入防疫和经济重启困境，全球疫情防控形势依然严峻，部分脆弱经济区块面临潜在货币危机和债务危机风险，全球金融市场波动加剧，这 但是，从我国疫情防控形势好转、经济基本面稳定、人民币外国汇市趋于成熟、人民币资产吸引力持续增强等方面看，人民币汇率有望整体稳定运行在合理均衡水平附近。

“人民币汇率基本稳定有助于为外向型经济和产业提供良好的外国汇市环境，对冲汇率的顺周期波动，降低关联方汇率风险。 ”连平表示，汇率双向波动和弹性的增大，有助于培养公司的汇率风险意识和汇率管理能力，提高对汇率波动的适应性。 特别是，让公司认识到凭借自身能力难以有效应对汇率波动风险，积极寻求金融机构的合作，可以提高更多外向型公司使用金融机构提供的工具规避汇率风险、应对汇率风险的能力。

改革还在路上

央行日前发布的二季度货币政策执行报告显示，将继续推进汇率市场化改革，以市场供求为基础，借鉴货币篮子进行调整，完善有管理的浮动汇率制度，保持人民币汇率弹性，实现汇率调整宏观经济和国际收支自动稳定器的 并且注重预期的诱惑，维持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

五周年的时候，下一次汇款的时机临近了吗？ 目前，外部形势多、复杂、严峻，中国应该选择什么样的汇率政策？ 中国金融四十人论坛课题组认为，为了应对国际市场的各种挑战，选择灵活的汇率制度，建设相关外国汇市，在此基础上的人民币国际化是必由之路。 越是面临外部冲击的关键时期，越有必要实施更加灵活的汇率制度。 人民币走向“清洁浮动”是正确的方向，也是资本市场进一步开放和人民币国际化的基础。

“人民币在实现‘清洁浮动’的道路上，必须避免继续大规模介入汇率。 这不仅会产生直接的代价，还会付出不必要的宏观经济代价，包括对物价、实际利率和资产价格的影响。 另外，外汇干预也无法抑制资本外流。 ”。 中国金融40人论坛课题组说。

连平认为，在“8·11”汇改成功的基础上，未来人民币汇率机制改革的步伐将更大。 一是进一步扩大公司部门人民币自由兑换的程度，允许公司部门在资本流动和货币兑换方面拥有更大的自主权。 二是允许汇率波动幅度进一步加大。 为了推动企业越来越多地使用金融机构的衍生产品规避汇率风险，经济板块整体抵御汇率风险的能力将大幅提高。 第三，提高未来汇率机制改革和相关政策的透明度和前瞻性。 这有助于提高市场运营效率，形成合理的市场预期，稳定市场预期。 四是进一步加强和完善在离岸市场和海岸市场的共同管理。 今后，人民币将更加国际化，各国持有人民币越来越多，如何有效管理境外人民币市场汇率波动的影响，对未来人民币汇率的基本稳定和国内经济的稳定运行至关重要。

周茂华认为，一方面，在全球不稳定因素不断增加的背景下，必须深化人民币市场化改革，加强人民币汇率弹性，使人民币汇率成为我国抵御外来冲击的“减震器”。 另一方面，必须推进人民币国际化，加快国际贸易清算、结算等基础设施建设和外汇衍生工具的创新，减少汇率变动对我国及全球贸易的影响。

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