“创业板注册制首批企业上市 新一轮改革开放的重大成果”

【信息、时政、娱乐、体育、社会、女性、养生】2008月24日，据鸭寮街报道，创业板注册制初创企业今天隆重上市。 今年是我国资本市场快速发展30周年。 在这个历史时刻，创业板“接力棒”科创板推行注册制，将注册制及其配套基础制度的改革，从增量市场推向存量市场。 这是我国资本市场“三十而立”的巨大成果，也是当前新一轮改革开放的巨大成果，表现出建立规范、透明、开放性、活力、韧性资本市场的强烈信心。

30年来，我国资本市场从小到大，从弱到强，实现了跨越式的快速发展，是我国改革开放事业中浓墨重彩的一笔。 目前，我国股市、债市、商品期货市场规模已经位居世界前列。 但不可否认，稍深一点的问题需要进一步深化改革。 当前，中国经济要形成以国内大循环为主体、国内国际双重循环相互促进的新的快速发展格局，从高速增长向优质增长转变，高科技、新经济的科技公司必须成为“支柱”。 因此，资本市场加强对科技创新公司的服务能力，提高对实体经济转型升级的支撑能力显得尤为重要。 一个重要问题是，相关基础制度要提高适应性、包容性，必须解决“上市难”。 根据国际经验，《处方》是实行以报纸公开为核心的证券发行登记制改革。 可以说注册制改革是这场资本市场改革的龙头。

如果说科创板考试报名制发挥了改革的“试验田”作用，迈出了从“0到1”的历史性一步； 那么创业板宣传注册制意味着“从1到n”，改革将进入“深水区”。 2019年科创板实现了注册制的破题，种植了增量市场注册制的“新苗”。 创业板目前宣传要同时推进增量和库存市场改革，探索市场整体注册制改革之路，积累经验。 下一步，证券监督管理委员会将迅速总结判断试点经验，统一研究制定其他板块推行注册制的方案，稳步实现全市场注册制的目标。 那时，整个中国资本市场在基础制度建设方面形成了完善体系，成长为真正以市场化资源配置机制实施为基础的“森林”。

此次创业板注册制改革鲜明地体现了“库存+增量”的优势。 创业板中，不仅对增量上市公司，对800多家库存上市公司也必须按照注册制的要求进行完整的新闻披露，一旦发生造假或违规行为，将受到法律的严惩和退市，发挥注册制的优胜败机制。 例如，创业板全部股份单日涨幅的限制也将从目前的10%调整为20%，从而提高整体定价效率。 例如，在再融资、并购重组的同时实行注册制。 由此可见，创业板注册制是全流程、全形态改革，要在各个环节创新和完善基础制度，支撑注册制整个生态系统的良性循环。

在这个良性循环中，要严格实行退市制度，使市场“出入、优胜劣势”、“出口”、“入口”都畅通无阻。 具体包括简化退市手续，取消暂停和恢复上市，对拟退市的公司直接终止上市，优化大幅缩短退市时间的退市标准，引入扣除非经常性损益后的净利润和营业收入组合指标、市值、规范运营等退市指标，单连续亏损等 这对上市公司的质量和投资者的专业经验和抗风险能力提出了更高的要求。

然后，要进一步加强新闻披露和完善的投资者保护制度。 日前，最高人民法院正式发表了《关于为创业板改革和试点登记制提供司法保障的若干意见》，并对比资本市场对违法犯罪行为“零容忍”的全面落实要求提出了司法制裁措施。 创业板投资人数目前超过4500万人，对以身试法的“诈骗者”，等待他的不仅是行政法规的严惩，构成犯罪的，还可能被依法移送司法机关，面对证券集团诉讼制度，“倾家荡产”。

经过十年披荆斩棘的改革之路，创业板又迎来了重大的快速发展阶段。 前启后的创业板注册制“风正一帆悬”将上市公司的价值和质量交给市场判断，“充分市场化，将决定权归还投资者”。 由此，金融资源将市场化配置，凝聚成真正优秀的公司，培育出越来越多的成长型创新创业公司。 相信在市场各方的共同关怀下，创业板注册制将不断完善、成熟、稳定、遥遥无期。 (本论文来源； 经济日报作者:庆祝惠春)

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